2005年制药工业各子行业市场状况分析——中药产业
作者:慧聪 整理时间:2005-09-05
A、发展潜力巨大 前景看好
在医药行业整体业绩出现下滑的2004年，中药板块却是一支独秀，延续其一贯平稳增长特点，主要业绩增长指标在三个主要子板块中均名列前茅。该板块2004年主营收入增长率为18％，高出医药板块平均水平6个百分点，明显领先于其他子行业。主营利润增长基本与收入增长同步，达15.3％，领先医药板块平均水平9.1个百分点。毛利率为42％，比板块平均水平高11个百分点。
进入2005年后，中药品牌企业依旧被看好。据有关统计，2005年1-5月，中药行业销售收入达331亿元，同比增长18.9%；利润总额32.5亿元，同比增长20.1%，增速快于去年，在未来仍将保持较快增长。
目前就主要中药上市公司分析看，大概可以分为以下四类：第一类是以同仁堂、九芝堂为代表的传统品牌中药；第二类是以云南白药、片仔癀、东阿阿胶、昆明制药为代表的特种资源中药；第三类是以吉林敖东、千金药业、马应龙等为代表的特色品种中药；第四类是以天士力、金陵药业和益佰制药为代表的新技术中药。而这四类中每一类都有运营良好、业绩前景可期的代表企业：
作为中药行业第一品牌的百年老字号同仁堂，其耳熟能详的拳头产品如乌鸡白凤丸、牛黄清心丸等具有广泛的市场号召力，声名更是享誉海外。同仁堂的产品大部分都属于国家重点保护的中药品种，2004年在海外实现销售收入达17757.86万元。而它募股项目的顺利实施，2005年内有望为公司增加效益。
云南白药自2004年通过提价取得50％的净利润增长之后，2005年业绩仍稳步增长，公司更提出“稳中央，突两翼（亿）”的战略，其新的利润增长点主要体现在瓶装云南白药胶囊、云南白药膏和云南白药牙膏三大产品上，具体来说， 经过1年的市场培育，2004年瓶装云南白药胶囊的销售额达到1000万以上，2005年在夯实基础之后有可能实现翻番的增长；云南白药膏05年则可实现30％-50％的增长；而白药牙膏定位于高端市场，预计05年销售额可达到2000万元。
马应龙主要生产痔疮类用药，2004年其产品治痔栓剂的销售收入猛上了一个台阶，从而成为重要的利润增长点。目前，马应龙痔疮药物的销量已占到全国的26％，稳居第一位。鉴于当前我国痔疮类药品的市场空间仍有待开拓，因此，随着公司募集资金的逐步见效，其业绩将保持进一步的增长。
天士力为中药现代化龙头企业，其主导产品所在的心血管用药市场处于快速成长期，凭借品牌及甲类医保目录优势，复方丹参滴丸有望保持平稳增长，养血清脑颗粒进入重点城市医保，未来两年继续保持快速增长，成为拉动公司业绩增长的主要力量。新产品荆花胃康胶丸、水林佳市场前景看好，重组尿激酶原、丹酚酸针等在研产品使公司保持较强的持续经营能力。
而今年值得一提的中药企业还有在青蒿素特种资源方面拥有突出优势的昆明制药。今年6月，在坦桑尼亚召开的世界卫生组织(WHO)特别会议上，再次传出抗疟疾用药青蒿素产品全球紧缺的信号。WHO预测，未来5～10年内青蒿素类产品将在世界市场形成15亿美元的销售额。面对如此市场机遇，作为国内最早一家生产蒿甲醚的制药企业，昆药在纳入华立青蒿素产业链后，主营发展势头不俗，业绩增长也甚为明显。而为了完成WHO订单，昆药今年还加紧扩大蒿甲醚产能，其8月份扩产成功后，年产能将不低于40吨，这对于公司做大、做强青蒿素产业无疑会起到强有力的促进作用。
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